公募投顾试点(财富管理+智能投顾+业务创新?)

作者:OG平台  来源:OG视讯  时间:2019-06-11 12:15  点击:

  而在半个月前,就有第三方代销机构对此进行了私下的交流,而媒体报道的公募投顾试点已进入答辩阶段,据称目前约有7到8家机构作为试点候选,其中包括基金公司、第三方机构。市场上猜测,7到8家中极有可能为蚂蚁、理财通、盈米基金(广发证券旗下成员,且慢)、嘉实基金以及部分老牌基金公司。

  一是认为市场上早有众多的定制账户业务,诸如嘉实基金的“定制账户”以及“嘉实FAS系统”,从事着对未来6个月的股票和债券市场做走势预测,并推荐相对应的股票和债券基金组合的功能,此次公募投顾试点也是对于此类业务的一次确认或者行业同类需求的推广;

  还有一种来自第三方机构的判断,公募投顾试点可以一方面为专业的投资机构,在现有提供一站式的集产品、数据、交易的资产配置组合工具基础上,投顾化经营,并未今后资产配置组合进行合适的收费服务;另一方面,也为有理财需求的金融机构、理财平台、理财师以及基金投资者提供多样的、可视化的、可交易的服务,特别是今后的基金组合可以延展出更多的个性化服务(诸如现在的基金自媒体大V带货、KOL成为公募理财投顾顾问)。

  两种声音都是行业对此次试点业务的翘楚。我们同样认为,公募投顾试点创新,目前正百花齐放,行业的新纪元就要到来。

  何为公募投顾试点业务?目前根据已知的消息以及行业内的交流,有以下几个思路:

  基金投资顾问机构及其从业人员提供基金投资顾问服务,应当具有合理的依据,对其服务能力和经营业绩进行如实陈述,不得以任何方式承诺或者保证投资收益,不得损害服务对象的合法权益。

  公募基金投资顾问业务试点(简称“公募投顾试点”),是具有证券投资咨询资格机构下的投资顾问从业人员,借助一些列的工具/手段,为适当的投资者开展一系列公募基金相关的投资顾问服务。

  2、机构范围:我们都知道,只有“证券投资咨询机构才能开展投资顾问业务”。证券公司、基金公司大部分具有天然的“证券投资咨询”业务资格,此外根据2019年5月监管部门发布的:证券投资咨询机构名录(2019年4月),目前依旧只有84家其他金融机构具有证券投资咨询资格,而这个数字一直维持了近5年。2014年后,证监会就未再新增单独核发的证券投资咨询牌照,因此市场约有300家机构符合。

  3、投顾服务对象:公募基金,特别是场外的公募产品应为此次的投顾服务对象产品。

  4、实现方式:目前,根据行业内的消息,各家机构的方案都在上报中,但基本上都是围绕着“全权委托以及自动下单”、“前端、后端收费模式”、“客户适当性管理”、“投顾服务的内容与方式”、“资质条件以及专业服务能力”、“合规隔离墙以及风控”等内容进行实现。

  证券投资顾问业务,是证券投资咨询业务的一种基本形式,指证券公司、证券投资咨询机构接受客户委托,按照约定,向客户提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务,辅助客户作出投资决策,并直接或者间接获取经济利益的经营活动。

  全权委托其实一直都是未解决的问题,特别是在证券领域的投资顾问业务,是一项辅助客户作出决策的活动,而证券基金行业似乎没有完全实施,诸如部分基金公司就可以实现定制化的操作服务。此次公募投顾的上报方案中,大部分的决策行为以及交易执行,均为“全权委托”下的操作,因此,申请的机构应对此作出合理而又科学的方案计划,全权委托是试点内容的核心;

  采用机器人投资顾问开展资产管理业务应当经金融监督管理部门许可,取得相应的投资顾问资质,充分披露信息,报备智能投顾模型的主要参数以及资产配置的主要逻辑。

  此次公募投顾试点极有可能是智能投顾大放异彩的舞台,特别是各家机构纷纷被投资者全权委托,而公募基金产品的配置以及后续的调仓行为,均为智能(自动)条件下的调仓,公募基金产品的配置逻辑、不同策略以及对应不同投资者的智能投顾报备方案,是此次监管部门核心关注的重点。

  而与之相匹配的人才团队、风控、合规以及技术储备团队,更是各家机构近些年来,智能投顾储备实力的展示最佳机会;

  大部分机构都纷纷面向了C端的客户,认为公募投顾试点是财富管理的真正春天,但也有朋友认为,公募投顾试点也可以为新设立的银行理财子公司、保险资管、金融机构自营等B端客户实现投资顾问服务;

  我们都知道,《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》(征求意见稿)当中,明确说明了:“最近一年度基金非货基销售日均保有量低于10亿元”的基金销售机构牌照“不予续期”。因此,投顾服务到底是机构的销售还是变相的牌照保护,都是监管特别关注的;

  就目前而言,券商对于公募基金领域,特别是场外领域的产品代销均没有三方机构以及各家基金公司配置齐全,券商在公募投顾试点中实现公募基金资产配置的带货能力、议价能力以及连续性能力上,都有待考验,这也就是为什么首批试点的名单中没有出现券商的名字;

  新闻媒体报道中,关于保有量进行收费的模式,以及后端的提成收费模式都有提及。但目前,代销机构以及第三方的费用,都和基金公司的尾随佣金提成有关,因此在基金行业降费用的大趋势下,公募投顾的付费与收费模式,背后还是金融机构之间的博弈。

  另外,还有诸如设立专业的部门或者子公司开展投顾服务的讨论,信息技术等前期投入等问题可以继续加入券商小哥哥微信群交流(入群的方法多次介绍)。

  伴随着公募投顾试点的消息,本周中证协发布最新版本的《证券投资咨询机构执业规范》,特别重申:

  通过互联网、自媒体、软件、通讯、社交工具等介质向客户提供涉及具体证券投资品种或投资组合的投资分析意见、预测、选择建议、买卖时机建议等,并直接或者间接获取经济利益的经营活动,均属于证券投资顾问业务范畴 以及对咨询机构公司治理、行为准则、禁止性行为等要求。

  在目前财富管理转型大背景下,基金行业的公募基金投资顾问试点业务,是一次最为可行且易行的试点。中国基金业协会最新公布的数据显示,截至2019年3月底,公募基金资产规模为13.94万亿元,较2018年12月末的13.03万亿元增加0.91万亿元,增长6.98%,公募基金的发展规模对于财富管理的下的资产配置选择无疑是具有极强的保障作用,而相对于高压下股票市场的投资顾问业务,基金下的公募基金投顾业务又是极易操作的。毕竟在上个月的监管动态中:

  XX证券陕西分公司客户经理马XX在任职期间,存在未取得证券投资咨询执业资格,通过微信向客户推荐股票的行为,违反了《证券投资顾问业务暂行规定》第七条的规定。

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